Bausili anunció un nuevo régimen de bandas cambiarias atadas a la inflación local

El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, presentó este jueves una nueva fase del esquema monetario cuyo eje será un régimen de bandas cambiarias que, a partir de 2026, se ajustarán mensualmente según la inflación argentina. La novedad principal es que este ajuste considerará únicamente el índice de precios local, con un rezago de dos meses, sin tomar en cuenta la inflación de los Estados Unidos.

El mecanismo busca reducir la incertidumbre y actuar como ancla ante movimientos abruptos del tipo de cambio. En paralelo, el BCRA iniciará un programa de compra de divisas, proyectando adquisiciones de hasta 10.000 millones de dólares durante 2026. Este volumen podría ampliarse hasta los 17.000 millones de dólares si aumenta la demanda de dinero, con el objetivo de acumular reservas sin generar presiones inflacionarias.

Bausili detalló que las compras de reservas se realizarán de forma flexible, representando inicialmente alrededor del 5% del volumen diario del mercado de cambios. El BCRA se reservó la posibilidad de ejecutarlas en bloque si fuera necesario para asegurar el buen funcionamiento del mercado.

En cuanto a la política monetaria, mantendrá un sesgo contractivo mientras la inflación local supere a la internacional. El Banco Central utilizará principalmente operaciones de mercado abierto, como las LECAPs y los repos, para administrar la liquidez. Los encajes bancarios se normalizarán de manera gradual y consistente con el objetivo de estabilidad de precios.

En el plano de la comunicación institucional, el BCRA fortalecerá su transparencia reanudando, a partir de diciembre de 2025, el informe trimestral de política monetaria. Este documento tiene como objetivo explicar el análisis de coyuntura, las perspectivas inflacionarias y el fundamento de las decisiones adoptadas por la autoridad monetaria.

Bausili destacó que se profundizará la coordinación con el Ministerio de Economía, liderado por Luis Caputo, en la gestión de los instrumentos del Tesoro. Esta articulación busca evitar interferencias con la programación monetaria, que está destinada a preservar el equilibrio de la liquidez interna del sistema.

El presidente del Banco Central expresó que, en conjunto, estas medidas buscan dotar de mayor previsibilidad a la política monetaria y cambiaria. Este marco se implementa en un contexto de crecimiento económico y remonetización de la economía argentina.

El objetivo final, según Bausili, es continuar con la reducción de la inflación y fomentar la expansión del crédito al sector privado de manera orgánica, incentivada por las señales del mercado. La nueva estrategia representa una evolución del programa de estabilización en curso.

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