El déficit fiscal reaparece pese al superávit primario que celebra el Gobierno

Aunque el Gobierno de Javier Milei celebra el superávit primario de $1,7 billones registrado en julio, los intereses de la deuda —que continúa incrementándose— llevaron el resultado financiero final a un déficit de $168.515 millones. Este saldo negativo representa un aumento del 41% en términos reales respecto al mismo mes del año anterior, poniendo en evidencia las tensiones fiscales que persisten en la economía.

El resultado primario positivo, destacado por el oficialismo, no incluye los pagos por intereses de la deuda, los cuales terminaron por empujar las cuentas públicas al rojo. Este fenómeno es conocido en el ámbito financiero como “emisión silenciosa”, un mecanismo que contradice la promesa de “emisión cero” del Presidente.

De hecho, la base monetaria creció un 97% interanual, mientras que la deuda flotante —obligaciones postergadas— se triplicó con respecto a mayo, alcanzando los $3,8 billones en junio.

El ministro de Economía, Luis Caputo, explicó a través de su cuenta de X que en julio se enfrentaron vencimientos relevantes, incluidos los cupones semestrales de los títulos Bonares y Globales, lo que elevó significativamente el gasto en intereses.

“Los pagos netos por intereses sumaron $1.917.901 millones, un 247% por encima del promedio mensual entre febrero y junio”, detalló. Además, señaló que durante el mes también se abonó el medio aguinaldo al personal del Sector Público Nacional.

Este escenario refleja un desafío central para la estrategia económica del Gobierno: la sostenibilidad de la deuda y el impacto de sus intereses en las cuentas fiscales. Aunque se insiste en el discurso del equilibrio fiscal, los números muestran que el compromiso con el pago de obligaciones financieras está generando presiones que podrían exigir ajustes adicionales en el futuro.

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