Deuda externa: el Gobierno sorteó el primer gran examen de 2026 con un pago de US$ 4.200 millones

En una jornada clave para la credibilidad financiera de la Argentina, el Ministerio de Economía hizo efectivo este viernes el pago de capital e intereses a bonistas privados por un total que supera los US$ 4.200 millones. Este movimiento representa el primer gran hito de un año que se perfila como uno de los más exigentes en materia de compromisos externos para la administración actual.

Una estrategia de “ingeniería múltiple”

Ante la escasez de dólares líquidos en las reservas propias para afrontar semejante cifra, el Banco Central y el Tesoro debieron coordinar tres vías de financiamiento distintas:

  • El préstamo “Repo” (US$ 3.000 millones): Se cerró un acuerdo de financiamiento con un consorcio de seis entidades globales (Bank of China, BBVA, Deutsche Bank, Santander, JPMorgan y Goldman Sachs). El préstamo tiene un plazo de 372 días y una tasa del 7,4% anual.
  • Fondos de privatización (US$ 700 millones): La reciente venta de cuatro represas en la región sur del país aportó el oxígeno necesario para cubrir parte del vencimiento.
  • Recursos del Tesoro: Se utilizaron aproximadamente US$ 1.689 millones que estaban depositados en las cuentas oficiales a principios de mes.

El desglose: ¿Qué se pagó exactamente?

Los inversores de títulos públicos vieron acreditados los fondos en sus cuentas bajo dos conceptos: US$ 2.695 millones en capital y el resto en intereses.

Entre los instrumentos más relevantes destacan el GD30 (que demandó US$ 1.128 millones) y el AL30 (US$ 1.088 millones), los bonos más operados del mercado local. Otros títulos como los Globales y Bonares 2029, 2035, 2038, 2041 y 2046 también cumplieron con sus respectivos cupones de renta y amortización parcial.

El “Everest” financiero de 2026

Si bien el mercado recibió con alivio el cumplimiento de este viernes, los analistas advierten que la presión no cederá. El calendario de este año es implacable:

  1. Bonistas privados: En julio se repetirá un esquema de pagos similar, sumando más de US$ 8.100 millones en el año solo por títulos en moneda extranjera.
  2. Fondo Monetario Internacional: Se avecinan siete vencimientos con el organismo que comanda Kristalina Georgieva, totalizando cerca de US$ 4.500 millones.

La gran incógnita que circula ahora en la City porteña es si los tenedores de bonos optarán por reinvertir estos dólares en nuevos instrumentos argentinos —lo que daría un respiro al riesgo país— o si buscarán refugio en otros activos, ante un panorama global que sigue mirando de cerca la capacidad de acumulación de reservas del Banco Central.

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